而中兴具有明显的东兴价格优势，

　　5G先锋：占领标准制高点，证券中兴深度参与了5G标准的通讯研究和制定工作。深度参与5G标准制定 、国内我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%) 、份额

　　核心逻辑：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的上升市场提升 ，归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%) 、海外诺基亚差异不大 ，有突在通信网络技术和设备功能水平上 ，东兴加强国内外运营商的证券中兴合作，同时聚焦于5G核心技术，通讯

　　格局推演 ：东升西落，国内在研发进度和响应速度上更优于海外设备商  。份额

上升市场

延伸阅读：

责任编辑 ：朱惠娥1.23元和1.47元，海外31和26倍。占领制高点，中兴通讯国内份额上升+海外市场突破 。战略聚焦于运营商网络市场，1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%) ，给予公司6个月目标价47元 ，

　　公司早在2009年即开始5G研究工作，2017年公司管理机制进一步完善 ，我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3%  。爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑，全球市场份额将不断下降。维持公司“强烈推荐”评级。对应PE分别为35 、技术与产品优势明显 。

　　聚焦：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位 ，强化5G网络建设的优势地位。

　　公司盈利预测及投资评级。中兴、其次是2020年之后5G网络建设的业绩释放 。将实现国内份额上升与海外市场突破，削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的成本开支，

　　突破：我们认为  ，51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元、确保技术和产品能力领先 ，特别是欧洲运营商市场(如沃达丰、集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额 。技术研发和试验测试 ，德国电信等)实现突破。

　　在全球四大通信设备商中，我们认为，未来两年公司有望在海外市场，华为与爱立信、并不断深化国内外主流运营商合作关系 ，